Börse Stuttgart: Risikomaß für Mittelstandsanleihen

Börse Stuttgart: Risikomaß für Mittelstandsanleihen - Neue Risikoklassifizierung ermöglicht wöchentliche Bewertung der Mittelstandsanleihen in Bondm/ Exklusive Kooperation mit der EDG AG

Die Börse Stuttgart hat in Zusammenarbeit mit der EDG ein neues Instrument zur Risikobewertung für Mittelstandsanleihen entwickelt. Anleger können damit erstmals fortlaufend auf nachvollziehbare Risikobewertungen für alle in Bondm gelisteten Anleihen zugreifen. Die Darstellung auf einer Skala von eins bis fünf vereinfacht die Interpretation der Ergebnisse. Damit bietet die Börse Stuttgart Anlegern über das jährliche Unternehmensrating hinaus zusätzliche Informationen zu den einzelnen Anleihen, die wöchentlich auf www.boerse-stuttgart.de aktualisiert werden.

Nach der Einführung des Bondm-Index ist die neue Risikoklassifizierung eine weitere Innovation der Börse Stuttgart im Bereich der Mittelstandsanleihen: „Mit den neuen Risikokennziffern schaffen wir zusätzliche Transparenz im Handelssegment Bondm. Das Instrument ermöglicht den Anlegern, das sich dynamisch verändernde Risiko einer Anleihe in regelmäßigen Abständen zu bewerten", sagte Sabine Traub, Leiterin der Primary Market Group der Börse Stuttgart. „Derzeit gibt es kein vergleichbares Risikomaß für Mittelstandsanleihen am Markt", so Traub.

Die Risikoklassen reichen von sicherheitsorientiert (1) bis spekulativ (5) und leiten sich aus dem berechneten Gesamtrisiko einer Anleihe ab. Das Gesamtrisiko resultiert aus den Komponenten Zins-, Spread- und Ausfallrisiko. Ausgangspunkt der Berechnung sind die aktuellen Marktbedingungen und –veränderungen, insbesondere die jeweils aktuellen Anleiherenditen sowie der Marktzins. Das Gesamtkonzept ist an den sogenannten Value at Risk (VaR)– Ansatz angelehnt: Dieser gibt an, welcher Verlust mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit in einem fest definierten Zeitraum nicht überschritten wird. Darüber hinaus wird die prozentuale Ausfallwahrscheinlichkeit für ein Jahr ausgewiesen.

„Im Zertifikatemarkt ist das von EDG zusammen mit dem Deutschen Derivate Verband entwickelte Berechnungsmodell seit mehreren Jahren Marktstandard. Die Anleger sind daher bereits damit vertraut", sagte Philipp Henrich, Vorstand der EDG. „Die Risikoklassifizierung hilft dem Anleger, eine aktuelle Anleiherendite von beispielsweise neun Prozent auch vor dem Hintergrund der damit einhergehenden monetären Risiken und Ausfallwahrscheinlichkeiten zu interpretieren", erklärte Philipp Henrich.

Seit dem Start von Bondm im Mai 2010 hat die Börse Stuttgart 20 Unternehmensanleihen mit einem Gesamtvolumen von über 1,4 Milliarden Euro in das Mittelstandssegment aufgenommen. Weitere Informationen zum Handelssegment Bondm und eine Übersicht der dort gehandelten Unternehmensanleihen gibt es unter www. boerse-stuttgart.de/bondm.(red/tm)